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AllbetGmaing手机版下载(www.aLLbetgame.us):为什么资产NFT化是DeFi的必经之路?

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【导言】本文是 Solv 团结首创人周志强撰写的一篇文章,论述了为什么资产的 NFT 化会是 DeFi 生长的一定偏向。在 Solv 团队中,作者与投资人和互助同伴的交流是最频仍也是最深入的,对 DeFi 产物及实操手艺钻研也最深。Solv 选择 NFT 资产创新作为主攻偏向,作者是要害决议者之一,对其背后的念头、意义和价值的明白异常深刻。然而在现实交流当中,我们发现许多 DeFi 用户,甚至是专家,对于数字资产资产 NFT 化的熟悉是不足的。

为此,作者稀奇撰写了一篇文章,从资金行使效率的角度出发来论述 NFT 资产对于 DeFi 的耐久价值,逻辑异常严密,环环相扣,值得推荐给人人。需要注重的是,非匀质化资金池并不是我们看好 NFT 的唯一理由,但确实是其中一个主要的论据。此文对照专业,面向全球 DeFi 专业人士,其英文版已经先期揭晓。我建议作者揭晓中文版,以促进专业的中文 DeFi 手艺和头脑交流。经作者赞成,在我的民众号里转载,迎接列位专家指斥指正。 —— 孟岩

Crypto 领域的人天天都在谈论 NFT 与 DeFi。NFT 作为一种权益的载体,可以很好的形貌厚实的信息,代表艺术品、珍藏品、游戏道具等资产唯一无二的所有权。这些资产都离不开 DeFi 提供的金融服务,包罗生意、借贷、拆分、ETF 化等。NFT也可以用来形貌庞大的金融左券关系,从而成为一张张金融票据,代表着持有者在 DeFi 天下中受智能合约保障的权益。

作为一位DeFi从业者,我异常关注上述的第二类资产,也就是代表金融票据的NFT资产。我坚信,这类资产的体量在不久的未来不只会远远逾越珍藏品类和艺术类 NFT 的总值,而且有可能跨越 CoinMarketCap上所有 DeFi 项目的总值。

这是一个勇敢的展望,由于这相当于是说,在未来的 DeFi 领域当中,用户的资产凭证将更多用NFT 作为价值载体,而不是接纳往常习用的 ERC-20 匀质通证。

这是反直觉的。事实时至今日,以 ERC-20 为代表的匀质通证在体量上是压倒性的,NFT 资产连零头都摸不到。而且由于基础设施完善,大多数的 DeFi 创新都照样黏在 ERC-20 上举步不前,以至于当我在推广 Solv 的时刻,遇到的最大质疑就是,你们想做的这件事情,为啥不用 ERC-20 做?什么你们要基于NFT(人们现在主要接纳ERC-721和ERC-1155)来搭建DeFi协议,基于FT(ERC-20)的凭证不是更匀质化,流动性更强吗?何须画蛇添足?

我希望在这篇文章中从一个特殊角度回覆这个问题,而我的叙述将从 Uniswap V3 最先。

Uniswap 构建非匀质化资金池是一种跳跃式创新

Uniswap V3 最吸引我的创新在于将匀质化资金池升级为非匀质化资金池,支持用户个性化地设置资金,从基本上提高了资金的行使率。我以为这是所有资金池类产物的必经之路,由于从耐久来看,随着机构用户以及更多正规军的加入,用户追求细腻化设置资金风险与收益组合的需求将会越来越大。这将会倒逼许多 DeFi 协议效仿 UniswapV3 升级自己的资金池模子,允许用户加倍个性化设置资金。

我们来看看 Uniswap 若何升级自己的资金池为非匀质化资金池,从而为用户提供加倍天真的资金设置选择的?

相比起V2,V3最大的转变是支持用户天真的调治做市区间,从而大幅度提高了资金的行使率。已往Uniswap资金池内的资金被平均的漫衍在x*y=k的整条曲线上,现在可以天真的选定一段更小的区间做市。如下图所示:

https://uniswap.org/blog/uniswap-v3/

值得注重的是,V3实现这一点的要诀在于提高了资金池的兼容性,允许资金具有“个性化”。相比之下,V2要求所有的资金都是无差异化的。对于用户而言,若是选择将资金放入V2,则只能接受被统一的治理和行使。若是放入V3的资金池,则有了选择的权力。由于V3资金池内的每块资金可以被明确划分所有者,资金之间的差异性不仅仅只是多寡之分,而是做市区间与累计手续费之分。

基于这种清晰的划分能力,Uniswap得以给用户选择的能力。现在,用户普遍愿意将资金大幅度压缩以最大化做市的收益,以ETH/USDC池(2021年7月15日)为例,其资金的漫衍如下,可以看到大部门人是围绕着2104 USDC/ETH的价钱做市。而若是是Uniswap V2,下图应该出现一种平均的漫衍而不是集中的漫衍,由于所有人都将资金平均的放在了ETH相比USDC价钱无限大和无限小之间。

https://info.uniswap.org/#/pools/0x8ad599c3a0ff1de082011efddc58f1908eb6e6d8

若是DeFi协议可以对某一资金池的资金组成根据完全统一的规则来操作,则可将这个资金池称之为匀质化资金池,意指这一资金池内的资金组成是匀质化的,每一笔资金和另外一笔资金只有金额巨细的区别。这和我们说比特币是匀质化的是一个原理,由于,每个比特币之间是完全相同的,人们拥有的比特币只有数目的区别。

若是资金池内的资金具有个性化,每部门资金都不只是数目的区别,而是属性上的区别,则将这个资金池称之为非匀质化资金池。

因此,我们可以得出结论,V2构建了一种匀质化的流动性池,V3则构建了非匀质化的流动性池。V3能为用户提供更天真的做市区间选择,焦点在于非匀质化流动性池允许用户能够在把资金存入统一个流动性池子时仍然能保留个性化。

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非匀质化资金池是 DeFi 产物生长历程中的必经之路

我们在来看看其他的非匀质化资金池类产物。

Armor,一个专门辅助用户在Nexus Mutual下保单的经纪商。作为一其中央商,Armor主要事情是接受投保人的订单,并帮其投保响应的产物。针对所有可投保项目,Armor构建了一个资金池合约来统一治理来自投保人的需求,每个投保人可以选择差异项目,以及投保30-365天内的任一时间,这使得投保资金泛起了多样化的需求,资金池内的资金出现“非匀质化”的状态。

88mph,一个牢靠利率借贷协议。88mph与Armor的逻辑异常相似,只是它专注借贷赛道。它主要辅助用户通过风险分摊的方式来获得一个牢靠的存款收益率。88mph针对差异项目构建了差其余非匀质化资金池,为存款用户提供存款限期的多样化选择。

可以说,在生意、借贷、保险、期货、期权等所有DeFi产物赛道中,为专业机构之类的资金池供应方提供更厚实资金设置选择的需求都是一个一定趋势。生意赛道中Uniswap为用户提供更天真的资金分配选择,大幅度提高资金的行使率;借贷赛道随着低流动性抵押品的加入,为借贷双方提供一个天真的限期选择,从而实现定期借贷将会异常需要;保险赛道产物里承保人理应当对自己保险的事项有更天真的选择,从而更好的平衡自己肩负的风险和收益,等等。

NFT 是非匀质化资金池不得不选择的所有权票据

无论是Uniswap、Armor、88mph以及其他非匀质化资金池类产物,都无一不使用NFT来作为资金池的所有权凭证。也就是说资金池的提供方会收到NFT以代表从资金池内提取资金的权力。

以Uniswap V3为例,为了能确保每部门资金都有清晰的归属,Uniswap团队接纳NFT——一种可形貌厚实信息的载体来纪录非匀质化资金池内差异“个性化”资金的所有权。每张NFT都可以稀奇定制,代表着用户多样化的资金头寸。

回到我们文章开头的问题,为什么我们要基于NFT(人们现在主要接纳ERC-721和ERC-1155)来搭建DeFi协议,基于FT(ERC-20)的凭证不是更匀质化,流动性更强吗?

当产物构建的资金池是非匀质化时,我们也不是不能基于ERC-20来构建。实现方式就是从非匀质化资金池中,将具有相同属性的资金摘出来,形成一个个小的匀质化资金池。基于每个匀质资金池打造一个个差其余ERC20智能合约。

这样做的问题主要有两个:

  1. 对于用户而言,过多的ERC-20会给用户带来较高的明白成本,许多DeFi产物喜欢用“2020-10-31-Borrow-5%”之类的庞大信息为ERC-20命名,这仍然让人十分的疑心这个Token代表的信息是什么。

因此一些产物为了阻止上述坏处,接纳了限制用户选择数目的解决方案。好比仅支持几个借贷限期的选择(好比Yield、Pendle),仅支持几个承保限期的选择(好比Cover)等等。他们牺牲了用户选择的权力,这种做法有弊有利,我们会在未来探讨。

综上,只管ERC-20要比NFT更天真、流动性更高,但若是要构建一个非匀质化资金池产物,就只能选择NFT来作为这个资金池的所有权证实。

写在最后

可以看到,给资金提供方更厚实的选择,意味着资金将带有个性化属性,这必将形成非匀质化的资金池,DeFi 项目也就不得不接纳NFT来界定用户资金的所有权。这也就是我所指的DeFi正在NFT化的焦点点。

当NFT周全进入DeFi,非匀质化资金池类产物将为资金供应方提供一个加倍厚实的风险与收益设置选择。零加入门槛与厚实的选择权力将形成真正的金融自由。DeFi自然的去中央化属性实现了零加入门槛,然则若何更好的知足流动性提供者多样化需求,若何缔造加倍厚实的风险收益设置选择,将成为DeFi通往金融自由蹊径的下一站。

我们将所有在金融场景下缔造出的,代表某种金融权益的NFT统一称之为Financial NFT,以将这类NFT资产区别于艺术品、珍藏品NFT。我们打造了Solv Protocol,致力于将Financial NFTs引入DeFi天下,并缔造了一种全新的Token尺度以支持这类资产,知足常见的拆分与合并等需求,详细细节可以查看 

https://github.com/ethereum/EIPs/pull/3525。

参考文献:

[1] Introducing Uniswap V3, 

https://uniswap.org/blog/uniswap-v3/

[2] How Does Visor Integrate With Uniswap V3? 

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